사료관련주 : 미래생명자원 분석 및 전망

8월 22일 오늘, 사료 관련주가 오늘 또 들썩였습니다.

여러 농산물 관련 선물 시장(Forward Market)의 가격이 4월 한 차례 급등한 이후 한동안 잠잠했지만, 3분기에도 곡물가 강세가 예상됨에 따라 테마가 주목받은 것으로 보입니다.

코스피(KOSPI), 코스닥(KOSDAQ)이 각각 -1.21%, -2.25% 를 기록한 장에서 사료 관련주만큼은 높은 주가 상승률을 보여주었네요.

그중 오늘 사료 관련 테마를 주도했던 주도주 중 하나인 미래생명자원을 함께 알아보도록 하죠!

1. 미래생명자원 사업개요 및 재무제표

미래생명자원의 사업은 크게 2가지로 분류할 수 있습니다. 사료와 식품 사업이 그 두가지입니다.

위 표에서 확인할 수 있듯, 사료 사업은 전체 매출액의 84%를 차지하는 만큼, 주된 매출은 사료 사업에서 일어나고 있다고 해도 과언이 아닙니다. 왜 사료 관련주로 분류될 수밖에 없는지 알 수 있는 부문입니다.

가장 먼저 재무 안정성 지표인 부채비율을 확인해보겠습니다.

20년 말 대비 21년부터 부채비율이 약 5배 상승하였지만, 현재 기준 41%로 안정적 재무 상태를 유지하고 있습니다.

확실히 매출액이 분기로 보나, 반기로 보나 작년 대비하여 상승하였습니다. 그러나 눈에 띄는 것은, 매출원가 또한 상승하였다는 것이죠.

여러분이 옷장사를 한다고 가정해봅시다. 매일 아침 동대문에서 싸게 옷을 사서 동네에 내어다 팝니다.

그런데 갑자기 옷이 귀해진다면?

여러분이 판매하는 옷도 가격이 오르겠지만, 동대문에서 떼어올 때 가격도 당연히 비싸지겠죠.

미래생명자원은 싱가포르, 중국에서 사료를 매입합니다. 사료값이 오른 만큼, 원재료값이 올랐을 테고, 당연히 매출원가도 오를 수밖에 없는 상황입니다.

이것은 무엇을 의미할까요?

'사료 관련주 테마' 단기 호재성 테마일 가능성이 높습니다.

회사의 장기적 성장의 모멘텀이라고 보기는 어렵기 때문입니다.

이를 뒷받침하는 한 가지 근거가 더 존재합니다.

주가가 급등하기 시작한 1월 중순부터 4월까지, 최대주주 및 임원이 수익실현을 하였습니다.

2차례 자기주식처분결정이 이루어졌는데, 이를 통해 볼 때 회사 관계자 또한 이를 장기적이 아닌 단기적 주가 상승 현상으로 보고 있다고 생각할 수 있습니다.

주봉 차트입니다. 4월경 고점을 갱신한 후, 약 4개월간 하락 추세가 이어졌다가 이전 고점인 6000원대 부근에서 지지를 형성하였었습니다.

일봉 차트입니다.

8월 22일 기준으로, 6000원대에서 머무르던 주가는 7700원대까지 상승하였다가 7200원으로 장을 마감하였습니다.

미래생명자원의 특징으로는, 과거 윗꼬리 달린 긴 음봉이 많이 포진되어있다는 것입니다.

가격이 오를 때 수익실현을 하려는 주체가 많다는 것을 의미하는데, 반대로 이러한 주체들로부터 매물을 떠 넘겨받은 사람들 또한 많다는 거겠죠?

떠넘겨 받은 후, 약 2개월의 고통스러운 기간을 보낸 사람들은 오를 때마다 팔려고 할 가능성이 높습니다.

만약 추가 상승이 있다면, 7000원 후반 ~ 8000원 초반대에서 저항이 발생할 확률이 높을 것으로 예상이 됩니다.

미래생명자원은 단기적으로 접근하는 것이 좋아 보이며, 6200원대가 깨진다면 손절이 필수적이라고 생각됩니다.